危急提示:原质料价钱上涨,行业比赛方式恶化,品类拓展不足预期。本文无迥殊声明泉币单元为港元。

  估计20-22年EPS分手为1.59、1.69、1.89港元/股。估计2020-2022年公司完成归母净利润19.06、20.21、22.57亿港元,对应增速分手为67.47%、6.00%、11.70%。按照公司史册PE-band及其正在东亚、东南亚等区域领先的商场身分,赐与公司2020年24xPE估值,对应合理价钱38.27港元/股,赐与“买入”评级。

  维达邦际是亚洲产能构造完好,品牌矩阵足够的卫生用品企业。控股有限公司创设于1985年,为亚洲最具周围的卫生用品企业之一。今朝公司共有14个前辈坐褥基地,截至2019年尾,生涯用纸共计产能125万吨。目前集团以维达、得宝、众康、添宁、包大人、薇尔、丽贝乐、Drypers八个首要品牌发达生涯用纸、失禁照顾、女性照顾及婴儿照顾四大交易。

  产物和品牌:一连创新,卡位中高端;铸就蓝色经典品牌,品牌营销标新立异。公司产物卡位中高端,中高端产物占比一连提拔。公司静心于纸巾交易中立体美、得宝等高端产物,2019年高端产物收入增速60%+。品牌上,生涯用纸消费者粘性低,品牌教育周期长,公司以蓝色为基调,得胜塑制了Tempo(得宝)、Vinda(维达)、Tork(众康)等众个品牌。正在营销上一连标新立异,独揽热门紧跟消费趋向。

  原题目:维达邦际(03331.HK):营销标新立异,蓝色经典铸就传奇,赐与“买入”评级

  渠道:零售头脑下产物速捷迭代,电商+商销构造领先。公司速捷的产物迭代才智,使得其正在电商渠道得到得胜。同时,以健旺的供应才智正在商销渠道仍旧领先。